华尔街一线复盘：AI股神SALP爆仓全过程
近期，前OpenAI员工Leopold Aschenbrenner创办的对冲基金Situational Awareness LP（SALP）因高杠杆重仓AI概念股及Anthropic股权，在市场回调中惨遭主券商强平爆仓，引发华尔街巨头竞争抢购其残余资产。前对冲基金经理Martin Shkreli在播客访谈中深度拆解了此次事件的内幕。
4倍杠杆引发剧烈爆仓
SALP基金资产规模达450亿美元（含100亿Anthropic股权），通过主券商加了4倍杠杆，总持仓市值（GMV）高达1200亿美元。在公开市场股票下跌25%的打击下，其净股权迅速缩水乃至面临负数风险，被迫触发主券商强平。
华尔街的达尔文主义围猎
当市场得知基金被迫清算时，多家对冲基金采取“对着基金打枪”策略——提前卖出同类持仓并大力做空，加速了其破产进程。
Citadel与巨头的血腥抢购
Citadel、Millennium及Jane Street参与了对SALP残余资产的闭门竞标。Citadel等买家以20%-50%的巨额折价接盘其股票簿，获得数十亿美元的即时账面浮盈。
AI基本面与边际交易者的背离
尽管OpenAI、Anthropic及科技巨头业绩强劲，但决定股价短期走势的是那5%加了杠杆的边际买卖者，当最脆弱的资金恐慌出逃时，任何微小的负面声音都会引发暴跌。
杠杆与凯利公式的终极警示
多数交易者总是严重过度下注。根据凯利公式，即使单笔交易拥有60%对40%的胜率优势，只要持仓规模超过合理比例，在概率方差下最终必然走向破产归零。
大体量清算机制：流动性陷阱下的解盘困境
直接向盘口抛售极易暴露意图并引发量化算法与同业机构的抢跑做空。主券商通常会通过四位数做市商代码进行隐蔽询价，或直接将资产簿打包进行大甩卖。清算机构的目标是迅速切断风险，而非等待市场反弹。
Martin总结称，无论交易员的个人才华多么出众，一旦无视仓位管理与杠杆风险，市场终将教会每一个人保持谦逊。