美国证券交易委员会（SEC）在批准芝商所（CME Group）提出的全面委员会审查请求后，将纳斯达克PHLX提议的比特币指数期权继续置于搁置状态。SEC委员们同意了CME的请愿，使得纳斯达克比特币指数期权的批准在另行命令前保持暂缓。
SEC于7月29日发布该命令，其在《联邦公报》上的8月3日刊文将8月24日设定为支持或反对此前批准意见的书面陈述截止日期。该命令既未判定CME的管辖权挑战是否正确，也未对批准本身的实质内容作出裁决，只是接受审查并维持5月22日批准的暂缓状态，直至委员会发布进一步命令。
纳斯达克期权产品无法启动
纳斯达克PHLX提议的QBTC期权为现金结算、欧式风格，追踪CME CF比特币实时指数除以100，最终结算采用CME CF比特币参考汇率纽约变体同样除以100。拟议规则设定了24,000份合约的头寸与行权限制。
与现货比特币ETF份额期权不同，QBTC直接参考比特币本身指数。这一区别构成了核心争议：ETF份额属于证券，而比特币在联邦衍生品监管中被视为大宗商品。SEC工作人员于5月22日通过授权批准该规则变更，CME于6月11日提交上诉通知自动暂缓该决定，随后于6月18日提交正式请愿，要求委员们撤销批准。
CME主张专属CFTC管辖权
CME认为，比特币是非证券大宗商品，直接基于比特币价值的期权属于商品期权互换，因此《商品交易法》赋予商品期货交易委员会（CFTC）对这些合约的独家权力。该交易所运营商称SEC工作人员的法律解释“错误”，并认为交易与市场部门超越了其授权范围。CME还警告，批准可能使其交易所和清算业务承担新的监管成本，同时允许竞争产品进入市场。
纳斯达克称联合监督合规可行
5月的批准采取了相反的法律观点。SEC工作人员认为，多德-弗兰克法案第717条在CFTC给予适当豁免的情况下，可允许SEC与CFTC并行管辖。纳斯达克也表示，该产品可让现货比特币ETF投资者在国家证券交易所相同的保证金框架内对冲风险。不过，仅有SEC批准从来不足以开始交易。纳斯达克承认，必须获得所有必要的CFTC豁免，包括允许期权清算公司（OCC）在未注册为CFTC衍生品清算组织的情况下清算这些合约，同时OCC还需更新标准化期权风险披露文件。
此前报道显示，纳斯达克持续扩展其加密基础设施，已通过Pyth分发交易所订单簿数据。在相关报道中，纳斯达克与CME合作推出了追踪多种数字资产的加密指数期货。当前争议更为狭窄，因为它直接涉及比特币期权而非比特币ETF份额。
8月24日意见将影响下一步决定
相关方现可在8月24日前提交陈述。委员会在审查这些意见后，将决定工作人员批准是否维持。该命令未设定最终裁定期限。此案影响可能超出QBTC本身。CME警告称，批准可能为证券交易所在SEC规则下挂牌其他非证券大宗商品衍生品开创路径。这只是一个前瞻性法律论点，并非委员会确立的结果。
目前，纳斯达克比特币指数期权仍处于暂缓状态。即使SEC日后恢复批准，纳斯达克仍需获得所需CFTC救济和OCC批准后方能挂牌合约。