以太坊基金会研究员Justin Drake与五位合著者共同起草了一项提案，旨在大幅降低ETH质押奖励。该提案名为EIP-8361，计划在总供应量的一半ETH被锁定后，逐步关闭质押奖励。在这一模式下，质押者的收益将减少，而非质押者持有的ETH供应比例将相对上升。
据BeInCrypto计算，新提案下的年化质押收益率约为1.1%，低于当前的2.6%。该提案针对以太坊现有的发行机制——目前该机制会无限期地向质押者支付奖励。即使所有ETH都参与质押，现有代码仍会以每年约1.51%的速率增发ETH。
当前质押中的ETH数量持续增长，已达到4110万枚，约占ETH总供应量的33.7%。与此同时，质押集中度也在上升。据Lido自身数据，其持有的ETH达941万枚，大型质押玩家主导着整个生态。
该提案的解决方案十分直接：每隔几分钟，网络将从每笔质押奖励中抽取一部分并销毁。随着质押ETH数量的增加，销毁比例也随之上升。按当前数据计算，该比例将吸收56%的质押奖励。当质押量达到6025万枚ETH时，质押奖励将被全部消耗。
销毁机制对以太坊并不陌生，EIP-1559已实现了对部分交易手续费的销毁。尽管Justin Drake是该提案中广为人知的名字，但其实际作者是一位化名为“pintail”的研究员。相关讨论自2023年1月起便已展开。
反对削减ETH质押奖励的观点
该提案指出，大型质押运营商将首先感受到压力，但计算结果表明这种情况可能不会很快发生。BeInCrypto将该提案的公式应用于Lido后发现，在质押量达到约4900万枚ETH之前，Lido的额外质押仍能带来收益——这比当前质押量高出近800万枚ETH。
合著者承认一个重要的不确定性：验证者还能通过交易排序赚取收入，即最大可提取价值（MEV）。这部分额外收入不受销毁机制影响，仍会持续流向大型验证者。据合著者估计，过去一年MEV收入低于每验证者78,300 ETH，折算年化最多为0.20%。BeInCrypto无法独立核实这一数据。
家庭质押者则面临不同的困境。即使质押收益缩水，验证者停机处罚的规模并未改变。在新机制下，从数小时离线状态中恢复所需的时间将延长约四倍。
为何将阈值设定为供应量的一半？
合著者表示，这是一个基于判断而非数据的决定。他们写道：“供应量的一半是最后一个不仅仅关乎偏好的数字：它是上述风险转向多数的阈值。”
这一理由对ETH价格水平具有重要意义。周二，ETH交易价格约为1,866美元。正如2025年创纪录的ETH验证者退出队列所显示的，奖励率的变化可能迅速引发资金流动。
目前该计划尚未最终敲定，仍是一份草案，需要经过编辑、客户端团队以及网络升级的审查。即使该提案落地，第一天的质押奖励也会立即下降13%。核心问题在于，大型质押者是否会接受一项在增长到一定程度后便停止支付奖励的规则。