上市时间表确定，105天闪电过会创纪录
宇树科技（Unitree Robotics）的科创板IPO已经进入最后冲刺阶段。据21世纪经济报道等多家媒体确认，公司于7月30日晚间正式启动发行程序，初步询价定于8月5日，8月6日确定发行价，网上网下申购于8月10日同步开启，缴款截止8月12日，发行结果将于8月14日公布。行业普遍预期正式挂牌可能在8月19日前后，但最终日期仍需以上交所公告为准。
值得注意的是，从3月20日上交所受理到证监会注册获批，宇树仅用了104天，创下科创板全流程审核最快纪录。这被市场解读为监管层对战略新兴AI与机器人企业的明确支持态度。
发行规模与估值：募资42亿元，基础估值420亿元
此次发行4,044.64万股新股，占发行后总股本的10%，全部为新股，无老股转让。计划募资约42亿元人民币（约6.2亿美元），对应发行后基础估值约420亿元（约62亿美元）。中信证券担任保荐机构与主承销商。约85%募资将投向AI模型、本体研发与智能制造基地。
招股书里的“双面”公司：高增长与降速并存
招股书显示，宇树2025年营收17.08亿元，同比增长335%，毛利率60.27%，扣非净利润6.001亿元，自2020年以来连续盈利，人形机器人出货超5,500台，全球份额32.4%居首。然而，2026年上半年预计营收同比增速降至35.6%至45.4%，扣非净利润预计同比下降6%至22%，主因研发与销售费用大增。人形机器人均价从59万元降至16.64万元，以价换量策略明显。
两个关键变量：长鑫存储效应与美国进口限制
宇树上市时点极为微妙。长鑫存储7月27日科创板首日暴涨466%，点燃散户打新热情，市场对宇树首日表现预期极高，二级市场讨论估值已锚定千亿元级别。但发行启动前两天，美国宣布将外国制造人形与四足机器人纳入进口限制清单，实质关闭了宇树最大的海外市场之一。地缘风险与政策红利同时交织。
投资者关注点与风险提示
对全球投资者而言，宇树上市意味着人形机器人赛道首次拥有公开市场定价的盈利标的，其市盈率与市销率将成为整个行业重新定价的参照系。需重点观察8月6日最终发行价相对420亿元基准的溢价、上市后首份季报的海外收入变化，以及人形机器人均价走势。
同时需要清醒认识风险：估值风险、出口风险、竞争风险与流动性风险并存。本次仅发行10%新股，流通盘较小，叠加打新情绪，早期波动可能极端剧烈。参与相关衍生品（如MEXC等平台提供的USDT结算合约）需格外谨慎。