纳斯达克上市的比特币 treasury 与挖矿公司 PowerCompute 于本周三宣布，已通过 Arch Lending 新设的比特币抵押信贷 facility 完成一笔 1800 万美元的债务再融资。该公司用 307 枚 BTC 作为抵押，替换此前三笔高息贷款，并将初始利率降至约 2% 的年化水平，同时无需出售比特币储备。
根据新闻稿，PowerCompute 于 7 月 27 日与 Arch Lending 签署协议，先通过短期过桥贷款合并三笔未偿债务，随后于 8 月 3 日正式转入新结构。该 facility 替换了 Galaxy Digital 提供的 1100 万美元贷款、SE and AJ Liebel 为购买俄克拉荷马州 15 兆瓦矿场提供的 500 万美元贷款，以及另一笔用于收购密西西比州 11 兆瓦设施的 200 万美元 Liebel 贷款。
PowerCompute 将 treasury 中的 307 枚 BTC 质押给新贷款。与其出售这些资产来降低债务，公司选择以比特币抵押融资，同时保留对未来比特币价格升值的敞口。该公司表示，此前 Liebel 贷款的利率为 12%，而新 facility 初始年化利率约为 2%，显著降低了融资成本并强化了资本结构。
Arch Lending 将这笔交易描述为一种包含专有对冲结构的比特币抵押信贷 facility，旨在降低清算风险并提供更低融资成本。Arch Lending 联合创始人兼首席技术官 Himanshu Sahay 表示，该融资方案围绕 PowerCompute 的即时资金需求设计，同时支持其长期比特币 treasury 战略。
PowerCompute 亦在风险提示中披露，该 facility 面临比特币市场价格波动风险。若抵押品价值下跌，公司可能需按条款追加比特币。此外，公司还提示了与加密货币挖矿、HPC 与 AI 基础设施扩张、设备可用性、融资环境以及监管变化相关的风险。
比特币抵押企业贷款正日益普及。此前 Benchmark 分析师 Mark Palmer 指出，Metaplanet 收购日本券商 Siiibo Securities 后，可能通过新设的 Metaplanet Securities 业务发行比特币支持的公司债券。机构贷款活动也在加速，2025 年 10 月 Two Prime Lending 公布第三季度发放了 8.27 亿美元比特币抵押贷款，累计放款超 25.5 亿美元。Coinbase 也披露其基于 Base 上 Morpho 协议的比特币抵押贷款服务在约十个月内发放量突破 10 亿美元。
与依赖信用记录的传统银行贷款不同，比特币抵押贷款以数字资产为抵押，通常采用超额抵押以应对价格波动，使借款人无需立即出售持仓即可获得流动性。PowerCompute 成立于 2008 年，总部位于佛罗里达州坦帕，目前运营着俄克拉荷马州和密西西比州共 26 兆瓦自有电力基础设施，同时继续拓展高性能计算与 AI 基础设施业务，并在佛罗里达州为非营利社区协会提供科技驱动的专业融资服务。