美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）近日在英国《经济学人》杂志撰文指出，全球衍生品市场已进入新的发展阶段，监管机构必须为金融创新留出空间，同时保留对欺诈、操纵和市场滥用的防范措施。他强调，全球衍生品合约的名义价值已超过1.2万亿美元，而CFTC监管的市场占其中近一半，这赋予该机构巨大的全球影响力。
塞利格在文章中明确反对限制性衍生品规则，认为监管者不应引入或复制可能限制竞争、阻碍新金融产品上市的规则。他表示：“金融新时代需要创新，而非共识。”衍生品（包括期货、期权和掉期）使企业、农民、投资者和金融机构能够管理风险并配置资本。塞利格指出，美国的领导地位源于市场竞争、强大的制度、有效的监督以及对新技术的开放态度，其他国家的监管机构也将CFTC的做法视为衍生品监管的典范。
然而，塞利格警告说，国际监管共识不应成为美国采用限制性框架的理由。他的立场表明，CFTC在考虑新产品时，将在消费者保护之外，同时权衡市场效率和竞争力。这一表态延续了他自2025年12月就任CFTC第16任主席以来所推行的创新议程。在首次公开演讲中，他呼吁制定明确的规则、基于原则的监管以及“无需许可的创新”。他还指示员工利用现有权限对法规进行现代化改造，而国会正在审议可能扩大CFTC在数字资产市场作用的立法。
在“Project Crypto”项目下，CFTC正在与美国证券交易委员会（SEC）协调处理跨传统监管边界的产品。塞利格表示，该举措应为加密货币交易平台和其他新兴市场制定持久规则。尽管如此，CFTC强调创新不会取代其核心职责。在1月的讲话中，塞利格将投资者保护、反欺诈规则、市场完整性和反操纵保障列为持续优先事项。
预测市场成为检验这种平衡的早期试验场。Binance.US计划申请指定合约市场（DCM）牌照，以便在联邦监管下向零售客户上市事件合约、期货和期权。首席执行官斯蒂芬·格雷戈里（Stephen Gregory）在拉斯维加斯举行的Rare Evo会议上披露了这一计划，预计该交易所将在8月提交申请，但CFTC的批准并非板上钉钉。若申请成功，Binance.US将突破仅提供现货加密货币交易的业务范围，并将其事件合约置于联邦直接监管之下。指定合约市场必须满足CFTC关于系统保障、记录保存、利益冲突和市场监控的要求。
与此同时，CFTC继续对现有平台的不当行为进行追查。前美国众议员乔治·桑托斯（George Santos）近期就一桩涉及Kalshi合约的CFTC案件达成和解，该合约与他是否会出席特朗普总统的国情咨文演讲有关。CFTC于7月31日发布的命令要求桑托斯返还17,569.98美元利润、支付17,500美元罚款，并接受三年内禁止在CFTC注册市场交易的处罚。桑托斯既未承认也未否认该机构的调查结果。
塞利格的监管立场可能推动更多加密货币衍生品、代币化产品和预测合约进入受监管的美国交易场所，同时鼓励金融公司寻求联邦注册，而非在离岸或法律结构不明确的框架下运营。关键问题在于CFTC如何将创新导向的语言转化为具体的牌照发放决策和正式规则。来自Binance.US等公司的申请将显示该机构在保护零售交易者和维护市场诚信的同时，准备好提供多大程度的灵活性。
塞利格表示，美国希望在制定全球衍生品标准方面继续保持影响力，而这种领导力取决于CFTC能否在不削弱对欺诈和操纵行为打击力度的前提下，扩大新产品的市场准入。