美国密歇根州东区联邦法官Shalina Kumar于本周四作出裁决，驳回加密货币交易所Coinbase寻求的初步禁令申请，该申请旨在阻止密歇根州监管机构对其体育赛事合约交易执行州内法律。法官在裁决中表示，Coinbase未能证明其主张的“联邦法律优先于州监管权力”具有胜诉可能性。
Coinbase于2025年12月起诉密歇根州，主张预测市场应归美国商品期货交易委员会（CFTC）依据《商品交易法》（CEA）独家管辖，而非州博彩监管机构。该公司计划通过Kalshi平台向包括密歇根州在内的客户提供事件合约，并称密歇根州博彩法与CEA存在“冲突优先”关系，因国会意图建立统一联邦监管框架，且同时遵守CEA与州《合法体育博彩法》（LSBA）不可能实现。
但法官Kumar对此不予采纳，认为Coinbase未能证明体育赛事合约属于CEA项下的掉期合约。针对“双重合规不可能”的主张，法官写道：“Coinbase的说法，一言以蔽之，纯属‘苹果酱’（applesauce）。”她强调：“仅仅因为合规成本高昂且具有挑战性，并不构成无法遵守LSBA的理由。”法官补充，Coinbase未能承担证明初步禁令各要素的举证责任。
目前The Block已联系Coinbase寻求置评。此次密歇根诉讼是预测市场监管法律战的一部分。2025年12月，Coinbase还起诉了伊利诺伊州和康涅狄格州，使争端持续升级。Coinbase首席法务官Paul Grewal当时表示：“州政府试图控制或完全阻止这些市场，扼杀了创新并违反法律。预测市场与体育博彩公司有本质区别——赌场只有在你输钱时才赢，且设定赔率以最大化利润；而预测市场是中立的交易所，对价格无偏好，仅匹配买卖双方。”
与此同时，CFTC也在推动联邦监管优先权，并对多个州提起诉讼。今年6月，肯塔基州成为CFTC起诉的第九个州。过去一年中，CFTC已对威斯康星州、伊利诺伊州、亚利桑那州、康涅狄格州、纽约州、新墨西哥州、明尼苏达州、罗得岛州等提起诉讼。同样在6月，CFTC公布了一系列新规，尽管遭州监管机构反对，仍将总体支持体育博彩的运作。